4. Tiedonantovelvollisuuden valvonta
Listayhtiöiden tiedonantovelvollisuuden valvonnassa tavoitteenamme on, että sijoittajilla on käytössään riittävät tiedot perustellun arvion tekemiseksi listayhtiöstä ja sen arvopaperista. Keskeistä on sijoittajainformaation luotettavuus, avoimuus, oikea-aikaisuus ja tasapuolisuus.
Valvonta vuonna 2024 ja painopisteitä vuodelle 2025
Viime vuonna jatkoimme muutama vuosi sitten käynnistämäämme konseptia listayhtiöihin kohdistuvista tarkastuksista. Näissä tarkastuksissa tavoitteena on arvioida yhtiön valmiuksia ja prosesseja hoitaa markkinoiden väärinkäyttöasetuksessa säädettyä sisäpiiritiedon julkistamisvelvollisuutta sekä sisäpiiritiedon hallintaa. Teemme tarkastuksia myös tänä vuonna.
Liikkeeseenlaskijoiden yhteydenpidosta analyytikoihin julkaisimme artikkelin loppuvuodesta 2023. Aihe oli esillä myös viime vuonna pohjoismaisten valvojien välillä käydyissä keskusteluissa samoin kuin analyysien jakeluun liittyvät kysymykset. Jatkamme työtä näiden teemojen parissa myös vuonna 2025.
Vuonna 2025 valmistaudumme Listing Act -sääntelyn mukanaan tuomiin vuonna 2026 voimaan tuleviin markkinoiden väärinkäyttöasetuksen (MAR) muutoksiin, jotka koskevat sisäpiiritiedon julkistamista ja sisäpiiritiedon julkistamisen lykkäämistä. Osallistumme tältäkin osin uuden sääntelyn soveltamiseen liittyvien kysymysten käsittelyyn Euroopan Arvopaperimarkkinavalvojan ja kansallisten valvojien kanssa.
Sisäpiiritiedon julkistamiseen liittyvät menettelytavat kevenevät kesäkuussa 2026, mistä lähtien liikkeeseenlaskijaa koskevaa vaatimusta julkistaa sisäpiiritieto yleisölle mahdollisimman pian ei sovelleta pitkäkestoisen menettelyn välivaiheisiin liittyvään sisäpiiritietoon. Siten velvollisuus tehdä sisäpiiritiedon julkistamisen lykkäämistä koskeva päätös poistuu pitkäkestoisten menettelyjen osalta. Komission delegoidussa asetuksessa tullaan säätämään esimerkinomaisesti pitkäkestoisten menettelyjen lopullisen tapahtuman tai olosuhteen osalta viimeinen ajankohta, jolloin sisäpiiritieto on julkistettava. Muutoksilla ei kuitenkaan ole vaikutusta sisäpiiritiedon syntymiseen tai liikkeeseenlaskijan velvollisuuteen laatia ja ylläpitää sisäpiiriluetteloa.
Kuluvan vuoden aikana pyrimme informoimaan markkinatoimijoita tulevista muutoksista Markkinat-tiedotteella. Vuonna 2024 järjestämässämme listayhtiötilaisuudessa käsiteltiin jo vuonna 2024 voimaan tulleita muutoksia, jotka liittyvät muun muassa omien osakkeiden raportointiin ja jakeluun sekä johdon liiketoimien ilmoittamiseen (esitysmateriaali).
Eurooppalainen keskitetty yhteyspiste -raportointi (European Single Access Point, ESAP) alkaa heinäkuussa 2026. Ensimmäisessä vaiheessa raportoitavat tiedot koskevat lyhyeksimyynti-ilmoituksia, esitteitä ja avoimuusdirektiivin mukaisia muun muassa taloudellisia raportteja. Valmistaudumme omalta osaltamme raportoinnin alkamiseen vuoden 2025 aikana. Marraskuussa 2024 Finanssivalvonta järjesti informaatiotilaisuuden tulevasta raportoinnista. Osa ensimmäisen vaiheen ESAP-raportoinnista tapahtuu kansallisesta tiedotevarastosta, jota ylläpitää Helsingin pörssi.
Finanssivalvonta jatkaa myös tiivistä yhteistyötä Helsingin Pörssin markkinavalvonnan kanssa, joka valvoo listayhtiöiden tiedottamista pörssin sääntöjen noudattamisen näkökulmasta.